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春节前行情机会提示

时间:2020-01-21 13:23:05 浏览次数:866 来源:神华期货 编辑:admin

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螺纹、焦炭、铁矿石

螺纹、热卷:供应方面,2019年粗钢产量再创新高,2020年下半年会迎来产能置换投产高峰。预计2020年钢材产量继续增长。需求方面,中美贸易协议签署,宏观需求转好。房产需求逐步走弱,基建需求有待进一步观察。钢材整体需求相对2019年增量有限。

铁矿石:2019年铁矿石价格上涨,带动成本较高的非主流矿有复产迹象。淡水河谷2019年溃坝影响逐渐消散,2020年淡水河谷铁矿复产增量较大,其他大型矿山2020年均有增产计划。2020年铁矿供应大幅增加,预计全球铁矿石由短期紧平衡重回过剩。春季为南半球台风高发期,铁矿石发运淡季,因此I2005大概率会强于I2009。

焦炭:2019年焦炭产量再创新高,2019年焦化设备升级改造不及逾期,预计2020年上半年焦化受环保限产的力度影响有限。焦炭2020年供应过剩概率较大。

操作策略:钢材供应过剩格局难改,预计2020年钢材市场先扬后抑概率较大。近期新型肺炎疫情扩散,来势汹汹,建议过年期间关注疫情能否有效控制。若疫情扩大,有可能会影响年后各行各业开工情况。节前建议观望,节后可在3600上方空螺纹RB2005。春节期间焦炭累库,节后偏弱的确定性大,以反弹做空焦炭为主,进场位置建议在1900上方,节前轻仓为主。铁矿石短期矛盾不明显,不建议操作。

 

原油

供需面来看,欧佩克减产执行情况良好,但非欧佩克供应增速较快,美国原油产量持续攀升,利空压制油价上涨。当前中东地区的石油生产并未中断,美伊局势暂时缓和,前期重大利好支撑力度消退;而上周美国原油库存意外增加,汽油库存创下四年来最大单周增幅,表明原油供应充足。预计美国油价短期呈偏弱下探走势,在56美元/桶一线或有支撑。

风险:春节期间,美伊或中东地区出现地域危机等突发事件影响其供应,或出现巨幅波动。

 

PTA

成本方面,美伊局势暂缓和后,油价呈冲高回落态势;虽然之后有中美达成初步协议的利好支撑,但供需重回小幅过剩格局;预计美原油短期在56-61美元/桶区间徘徊,近月成本端影响相对有限。供需方面,PTA开工率维持相对高位;而下游聚酯通常在春节前后下滑至阶段性低位,PTA供应压力较大,库存累积上升当中。

操作策略:近月PTA基本面整体偏空,但目前价格进入低位区间,下方支撑力度较强;预计PTA短期延续在4800-5100区间宽幅震荡,在期价下探至4850附近及以下可逢低偏多参与或买入4800-5000区间的看涨期权;春节临近建议节前轻仓为主。

 

LLDPE

成本方面,油价近期难以走出趋势,预计维持区间震荡徘徊走势,成本端影响有限。供需方面,石化大区库存小幅回落,供应压力有所减轻;而下游农膜工厂临近春节将陆续放假,部分生产企业开工率已下降,整体开工率下降明显,供需面中性略偏空

操作策略:结合当前期价来看,L2005期价低于进口成本约200元/吨,贴水现货价约100元/吨,下方支撑力度较强,预计回落调整但继续下探空间有限,建议多头短期暂出场观望,待回调7200以下再逢低回补多单估计近月呈区间震荡走势,震荡区间参考7000-7600,若跌破7000则暂止损观望;建议节前轻仓为主。

 

橡胶

因泰国官方传出天气异常,南部主产区天气偏干或有提前停割的可能,导致市场上对橡胶供应端天气炒作的预期强烈,但一周过后泰国主产区原料价格仍处于正常波动区间,暂没有表现出当下原料紧缺的可能。而需求方面,由于春节假期影响,轮胎厂开工下降,需求端支撑有限。

操作策略:橡胶期价短期在12500-13500区间宽幅震荡。多头在回调至12500附近短多参与,反弹至区间上沿附近逢高止盈;在未出现更多利好消息刺激前,建议仍以区间波段操作思路参与;建议节前轻仓为主。


黄金、白银

因中东局势缓和避险情绪回落金价走低,之后中美贸一阶段协议正式落地,但随着二阶段磋即将展开,金价仍然保持较足的弹性。近期公布的美国经济数据较为强劲,美元自低位持续拉升,与此同时,美国三大股指不断创纪录新高,市场避险情绪仍然较为低迷,不过金价波动有限,目前黄金市场的投资者们显然更关注长期趋势,金价近期或依旧维持震荡格局。

操作策略:全球央行货币宽松中东地缘局势的担忧情绪等诸多因素仍中期支撑贵金属价格。短期黄金维持区间宽幅震荡格局,沪金AU2004震荡区间参考340-365,沪银AG2006震荡区间参考4200-4550,区间内波段操作策略参与,建议节前轻仓为主。

风险:春节期间,美伊或中东地区出现地域危机等突发事件,或出现巨幅波动。


豆粕

外部环境缓和,中国承诺购买更多农产品,后续大豆到港量较高;加之近期压榨量回升,豆粕库存增加。因节前生猪集中出栏将削弱饲料需求,以及外围市场环境不稳定,均不利于粕类市场。

操作策略:豆粕在供大于求的预期下,年前行情已经反弹无望,近期继续弱势运行为主。但估计年后的采购情况将会相对好于往年,节后供需面存转好可能,建议空单可逢低减仓操作,节前轻仓为主,支撑2600。

 

苹果

陕西产区目前春节备货结束,客商货走货较少,多以低价果农货为主,目前果库果农货占比依然较大,当前价格仍较弱,年后价格或将继续去保持弱势。山东产区基本以客商自发货为主,库内果农存货多中后期货,后续价格有下行压力,春节备货和包装基本结束,近期包装货价格适中,走量尚可。替代性水果柑橘类水果价格上涨,对于苹果销售影响有所利好。

操作策略:短期苹果期价小幅反弹,但从节后来看,需求端利好力度有限,节后存回落的可能,多单留意逢高减仓或止盈,节前轻仓为主;压力7600,支撑7200。


沪镍

印尼12月镍矿出口量环比延续增长,加之国内镍矿港口库存有小幅增加,短期来看镍矿供应仍表现充足,加之下游不锈钢厂商有检修减产,另外新能源汽车方面仍缺乏明显改善,对镍价形成压力。

操作策略:沪镍短期在105000-115000区间徘徊,不过随着印尼镍矿出口禁令实施,镍矿存供应缺口,中期沪镍价格重心趋向上移,建议逢回调至105000附近偏多参与,节前轻仓为主,止损103000。


 

 

 

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